Что ждет российский крипторынок?
Международные биржи одна за другой отказываются от россиян: Bitget дала на вывод активов пять дней, за ней последовали MEXC, HTX и KuCoin. А в России тем временем открывается легальный рынок: в реестрах ЦБ уже около двадцати обменников и восемь депозитариев, биржевые торги планируют запустить 1 декабря.
Что это значит для инвесторов и бизнеса, «Финансовому караульному» рассказала Ольга Гончарова, президент Ассоциации «НЕКСУС» и глава Экспертного центра по цифровым активам и цифровым валютам АБР.
— В октябре Банк России включил первые организации в реестры цифровых депозитариев и криптообменников, а крупные банки начали готовиться к запуску сервисов для операций с криптовалютой. Можно ли считать это началом нового этапа развития российского крипторынка?
— Безусловно, это новый этап, и отдельное спасибо первопроходцам, которые не побоялись первыми войти в реестры. Реестры наполняются: сейчас там около двадцати обменников и восемь цифровых депозитариев, а до конца года планируется старт биржевых торгов.
Но массовых операций пока нет, и причина простая: у рынка нет права на ошибку. Мы живем под санкциями не первый год, а в криптовалюте это ощущается особенно остро, потому что блокчейн прозрачен и каждая транзакция видна. В этом году европейские ограничения стали, по сути, секторальными.
Весной Евросоюз запретил своим компаниям любые операции с российскими криптопровайдерами, а летом распространил запрет на площадки третьих стран, которые связывает с российским рынком. Поэтому участники готовятся очень тщательно, ведь всем важно, чтобы первые операции не заблокировали в тот же день.
И главное: рынок уже не будет прежним. Переход в легальный контур означает расходы на комплаенс и новые правила игры, и не все готовы их принять. Поэтому рынок переформатируется.
Участников я бы разделила на две категории. Первая пришла из традиционных финансов: банки, брокеры и их дочерние компании. Они давно работают на финансовом рынке и давно поднадзорны Банку России, поэтому им было проще войти в реестры первыми.
Вторая категория это классические криптообменники, которые годами работали с клиентами напрямую. У них есть экспертиза, ликвидность и реальные клиентские потоки, и то, что они тоже начали входить в реестр, для рынка очень хороший знак. Остальным нужно определиться до 1 июля 2027 года, потому что после этой даты резиденты смогут работать только через допущенных Банком России посредников. Кто-то уйдет или останется вне легального контура, а кто-то, наоборот, придет на рынок.
— Как инвестору проверить, что криптообменник или цифровой депозитарий работает легально? Какие механизмы защиты доступны клиенту при обращении к участнику реестра и какие риски сохраняются?
— Начну с проверки. На сайте Банка России опубликованы реестры, сейчас там почти двадцать обменников и восемь цифровых депозитариев. (кстати там же есть список компаний с признаками нелегальной деятельности, туда тоже стоит заглянут). Я бы сверяла не только название, но и ИНН с адресом сайта, чтобы не попасть на двойника. И проверять нужно сразу пару: обменник сам криптовалюту не хранит, она лежит в депозитарии, поэтому в реестре должны быть оба.
Защиту я бы разделила на две части. Первая это контроль за компанией. Участники реестра поднадзорны Банку России. Когда у рынка появится СРО, все обменники и депозитарии будут обязаны в нее вступить, и проверять их будет еще и СРО. Если у клиента возникла проблема, он направляет жалобу в саму компанию, и ответить она обязана в течение 15 рабочих дней. Если ответ не устроил, можно обратиться в Банк России.
Вторая часть это правила, которые защищают деньги и активы клиента. Депозитарий обязан учитывать криптовалюту клиентов отдельно от собственной и каждый рабочий день сверять остатки, а по долгам депозитария обратить взыскание на монеты клиентов нельзя. Обменник обязан рассчитываться с клиентом одновременно со сделкой или сразу после нее, чтобы деньги и криптовалюта не зависали у посредника. А обменник и депозитарий, как и банки, обязаны предотвращать операции без добровольного согласия клиента, например когда человек действует под влиянием мошенников или доступ к его аккаунту получили третьи лица.
При этом риски остаются. Криптовалюта не входит в систему страхования вкладов и остается очень волатильной. Если монеты заморозят или изымут за рубежом или их украдут хакеры, по договору это вполне может оказаться риском клиента, закон такое прямо допускает. Поэтому условия депозитария надо читать: за что он отвечает и за что нет.
И стоит учитывать, что рынок только строится. Полностью перестроить работу под новые требования участники реестра должны до 1 сентября 2027 года, так что первое время сервисы будут донастраиваться.
— Банки готовят собственные сервисы для покупки и продажи криптовалюты. Чем они будут отличаться от криптобирж и P2P-площадок по комиссиям, удобству операций и защите средств? В каких случаях инвестору имеет смысл выбрать банковский сервис?
P2P я бы здесь вообще не сравнивала: это сделки вне легального контура, где легко нарваться на блокировку перевода или мошенника. К тому же Банк России уже разъяснил, что с 1 июля 2027 года такие сделки между физлицами будут запрещены. Поэтому сравнивать имеет смысл с глобальными биржами.
У глобальных бирж огромный выбор валютных пар и большая ликвидность, но работают они вне контроля российского регулятора. У нас на старте пар будет немного, и курсы могут отличаться от мировых. Летом рынок как раз опасался, что криптовалюта у нас будет дешевле, хотя в Минфине считают, что разницу быстро выровняют арбитражеры.
Тарифы банков сравнивать пока рано, мы увидим их только после запуска. Но главное преимущество легального сервиса понятно уже сейчас, и это открытые фиатные рельсы. Завести рубли на крупную международную биржу россиянину сегодня сложно и дорого, а в банковском сервисе деньги просто идут с обычного счета.
По защите разница еще заметнее, и октябрь это хорошо показал. Международные биржи одна за другой отказываются от российских клиентов. 16 октября об этом объявила Bitget и дала на вывод активов всего пять дней. 20 октября за ней последовала MEXC, через несколько дней Россию внесла в список запрещенных юрисдикций HTX, а сегодня о прекращении обслуживания россиян объявила KuCoin.
Эксперты уже называют следующих, и я думаю, что до конца года список пополнится. На этом фоне то, что сейчас строится в России, появляется очень вовремя. У россиян впервые будет легальная альтернатива внутри страны, и российский банк не попросит вас вывести активы за пять дней. Свой санкционный риск у банков, конечно, тоже есть, и его нужно учитывать.
Если коротко, в банк идут за надежностью. Выбор монет и ликвидность временно останутся за глобальными биржами, но двери для россиян там закрываются. Российский банк от россиян никуда не уйдет. И если вы держите криптовалюту как сбережения, сейчас это важнее, чем сотня торговых пар.
— Как новые требования к идентификации клиентов и проверке происхождения средств повлияют на операции с криптовалютой? Какие документы стоит сохранять, чтобы снизить риск блокировки перевода или проблем при выводе денег?
С идентификацией принципиально нового ничего не происходит. Она полная, по 115-ФЗ, но лично приходить никуда не нужно: банк проведет ее дистанционно, а обменник по закону может поручить идентификацию банку, цифровому депозитарию или брокеру. По сути это то же самое, к чему люди привыкли на крупных биржах: загрузили паспорт и прошли проверку. Добавится разве что ИНН, по новым правилам он обязателен при открытии счета в депозитарии и покупке криптовалюты.
Проверка происхождения средств тоже будет, и это нормальная практика. Зарубежные биржи тоже запрашивают у клиентов подтверждение источника средств, когда речь идет о крупных суммах или операция выглядит рискованной. Российский посредник будет делать то же самое: при крупной сумме он вправе спросить, на какие средства куплена криптовалюта, будь то зарплата, продажа квартиры или доход от бизнеса.
Отличие крипторынка в том, что там есть цифровой анализ (КУТ). Помимо денег проверяют и саму монету. До сделки посредник смотрит, через какие адреса она прошла, а по правилам депозитарий не проведет перевод без данных об отправителе и получателе. И если монета когда-то побывала в миксере, на взломанной бирже или на адресе под санкциями, ее могут не принять.
Получается, что объяснять происхождение и денег, и монет придется самому владельцу. Поэтому документы лучше собрать заранее, до того как посредник их запросит. Точного списка сегодня никто не даст, налоговая и судебная практика только складывается. Я бы сохраняла все, что поможет доказать, откуда у вас криптовалюта: выписки и историю сделок с бирж, банковские платежи за покупку, хеши транзакций, переписку по P2P. Те же документы понадобятся и налоговой.
И отдельно про ввод и вывод. До 1 сентября 2027 года депозитарий вправе принять со своего кошелька клиента любые монеты, причем и у квалифицированных, и у неквалифицированных инвесторов. После этой даты неквалифицированный инвестор сможет заводить только монеты, допущенные к биржевым торгам, а в перечне Банка России их пока три.
А вот вывести криптовалюту обратно на собственный кошелек нельзя. Перевести ее можно только на адрес иностранной организации, которая по законам своей страны вправе хранить криптовалюту клиентов.
— Российский бизнес рассматривает цифровые активы для международных расчетов. В каких случаях расчет с иностранным поставщиком в криптовалюте или стейблкоине может быть оправдан с точки зрения сроков и затрат (с учетом риска блокировок)? Какие дополнительные комиссии, курсовые и правовые риски необходимо учитывать по сравнению с банковским переводом?
— Здесь все решается в каждом конкретном случае. Криптовалюта практически нигде в мире не является законным платежным средством. Многие работают через платежных агентов, и уже агент подбирает инструмент под конкретную сделку. Для него криптовалюта это еще один канал.
С правовой стороны важный шаг уже сделан. Закон разрешил такие расчеты, а в октябре Банк России подписал правила валютного контроля для них. Сейчас документ на регистрации в Минюсте, и после вступления в силу контроль за крипторасчетом будет проходить через банк так же, как за обычным платежом. Контракт будет ставиться на учет, а подтверждением платежа станет выписка депозитария. Открытым остается налоговый вопрос: поправки Госдума пока приняла только в первом чтении.
Главный риск я вижу в USDT, а бизнес платит именно им, потому что он самый ликвидный. Это стейблкоин, привязанный к доллару, с частным эмитентом. Компания Tether может заморозить любой адрес, в том числе по запросу иностранных правоохранительных органов, и российский закон тут не поможет. Получается, что мы уходим от долларовых корреспондентских счетов и снова оказываемся в долларовой инфраструктуре, только частной.
Добавлю разметку. Если USDT пришел с кошелька, который западные аналитические сервисы пометили как связанный с Россией, банк или биржа партнера может его просто не принять.
При этом я считаю очень правильным, что криптовалюта остается в арсенале внешней торговли. Бизнес будет использовать ее вместе с классическими способами расчетов, а в перспективе и с цифровым рублем (в октябре Госдума приняла в первом чтении законопроект о валютном контроле расчетов в цифровых рублях по внешнеторговым контрактам).
Чем больше у экспортера и импортера работающих каналов, тем устойчивее расчеты. А чтобы снизить долларовую зависимость, нужны свои инструменты, и я поддерживаю то, что Минфин и Банк России начали обсуждать модель российского стейблкоина.
— Какие три изменения в регулировании и инфраструктуре крипторынка вы считаете наиболее важными до конца 2026 года? По каким показателям можно будет оценить, стали ли рынок прозрачнее, а операции безопаснее для инвесторов и бизнеса?
— Я бы назвала три вещи. Первая и главная: запуск розничных сервисов и биржевых торгов. Банки обещают свои продукты в ближайшие месяцы, а биржа планирует начать торги 1 декабря. Для этого должны заработать стандарт тестирования и перечень монет с лимитом для неквалифицированных инвесторов. Повторюсь, что время для запуска сейчас очень удачное: международные биржи уходят, и людям нужна легальная альтернатива внутри страны.
Вторая: цифровой анализ. По закону каждая сделка проходит проверку: откуда пришла монета и с какими адресами она связана. Правила такой проверки каждый участник утверждает сам, а единых требований к ним Банк России пока не установил. До конца года важно выйти на единые подходы: общие критерии риска, понятные требования к компаниям, которые проводят такой анализ, и российские инструменты вместо западных. В Ассоциации НЕКСУС мы над этим работаем вместе с участниками рынка.
Третья: налоговые поправки под новую модель рынка. Пока Госдума приняла их только в первом чтении, а нужны они и частным инвесторам, и бизнесу: от них зависит, кто будет удерживать налог с операций с криптовалютой и как компаниям учитывать такие операции.
Понять, стал ли рынок прозрачнее, можно прежде всего по одной цифре. По оценке Банка России, на иностранных криптобиржах у россиян лежало около 720 миллиардов рублей, и за полгода эта сумма уменьшилась почти на четверть. Если она будет падать и дальше, а оборот внутри страны вырастет, значит, люди переходят в легальный рынок. Второй показатель: состав реестров.
А с 2027 года у нас наконец появится своя статистика: обменники будут каждый месяц отчитываться перед Банком России, и о безопасности рынка можно будет судить по реальным данным.